2017年8月17日の日本リート投資法人の決算が発表されました。
当初の予想一口当たり8,005円のところ8,217円で着地しました。
スポンサーから優先交渉権を取得してもそれは実績では無い
2017年6月期の動きは前期末時点で保有していた、合計65物件の運用資産（取得価格合計204,852百万円）及び匿名組合出資持分（出資額合計820百万円、出資先運用資産数合計10物件）に加え、外部成長のためのパイプラインとして以下の匿名組合出資持分を取得し、その出資先運用資産合計5物件について優先交渉権を取得しました。
その結果、2017年6月期末現在のポートフォリオは、オフィス55物件（取得価格合計179,666百万円）、住宅8物件（取得価格合計19,773百万円）、商業施設2物件（取得価格合計5,413百万円）の合計65物件（取得価格合計204,852百万円。なお、匿名組合出資持分は含みません。）及び匿名組合出資持分4件（出資額合計870百万円、出資先運用資産数合計15物件）となっており、投資法人が直接保有する合計65物件の総賃貸面積は254,809.89㎡、稼働率は99.8％となっているということです。
スポンサーは投資法人に売り付けるために物件をかき集めています。「匿名組合出資でスポンサーSPCに資金を突っ込んだため分配金が上昇しました。」というアピールなら意味は解りますが、スポンサーから優先交渉権を取得することは前提となっているためアピールすることでも何でも無い。ただ、POの準備ができていないから直ぐに取得できないというだけの話しです。
財務面は特段変更無し
2017年6月期の財務の動きは2017年4月24日付で返済期限の到来した借入金11,600百万円のリファイナンスにあたり、同日付で11,600百万円の借入れを行いました。 その結果、2017年6月30日現在の借入金残高は103,570百万円となり、LTVは45.7％となっています。
賃貸事業収入は上昇しており、賃貸事業費用は減少しています。2017年6月期は内部成長に尽力したということが言えると思います。この内部成長をもっとアピールすれば良いのに決算短信も決算説明会資料もさらっと触れているだけで非常に勿体ない。この日本リート投資法人最大の特徴はAM会社に設けられてるエンジニアリング・マネジメント室の存在。これにより内部成長というかAM会社の運用力はピカイチだと思います。もう少しアピールの仕方を変えていければもっと出来高も増えてくると思います。個人的には日本リート投資法人はダイヤモンドの原石的に存在に位置付けています。
