2021年7月16日に阪急阪神リート投資法人の決算が発表されました。分配金は当初の予想一口当たり分配金が2,960円のところ3,008円で着地しました。
賃料減額の動きも有り賃貸事業収入減少
2021年5月期は外部成長の動きはありませんでした。2021年5月期末に保有する31物件の運用に際しては、投資法人の強みの一つであるオペレーショナル・マネジメントの最適化に注力しました。すなわち、プロパティ・マネジメント会社との連携を密にし、テナントニーズを反映したきめ細かい管理を行ってテナント満足度を向上させ、効果的な販売促進活動を通じて賃料単価及び稼働率の維持・向上を図りました。2021年5月期末のポートフォリオ全体の稼働率は99.6％と、良好な稼働率を維持しております。同時に、競争力強化につながるテナント満足度の維持・向上を図りつつ運営管理の品質向上や効率化を進め、管理費用の適正化に努めました。しかし、投資法人が保有する一部の商業施設やホテルでは、新型コロナウイルス感染症の拡大の影響を受け、大幅な売上減少を余儀なくされたテナントが存在します。投資法人及び資産運用会社は、金融商品取引法上の忠実義務及び善管注意義務を果たす中で、このようなテナントに対しては、事業継続を支えるため一
時的な賃料減額又は支払猶予を受け入れ共存を目指すことが社会的要請に照らしても必要であり、それがポートフォリオの中長期的な価値の最大化にもつながるとの判断のもと、個別に協議の上、一部のテナントに対して賃料減額等の対応を進めました。
2021年5月期末の賃貸可能面積は399,976.46㎡、ポートフォリオ全体に占める商業用途区画の比率は69.2％（取得価格ベース）、関西圏の比率は73.7％（取得価格ベース）となっています。2021年5月の実績として営業収益5,685百万円、営業利益2,418百万円を計上いたしました。ここから支払利息等を控除した後の経常利益は2,092百万円、また当期純利益は2,091百万円となりました。
財務コストの削減でDSCRは上昇
阪急阪神リート投資法人は、安定収益確保の実現と運用資産の着実な成長による投資主価値の最大化を図るために、安定的かつ効率的な財務戦略を立案し実行することを基本方針としています。そのため、エクイティファイナンスやデットファイナンスとともに、商業用施設等において受け入れた敷金・保証金等（2021年5月期末の残高6,780百万円）を有効活用しています。また、借入れに際しては、金利動向に鑑み、借入コストの抑制、借入年限の長期化・返済期限の分散の両立を図るべく取り組んでいます。
2021年5月期においては、2020年12月に返済期限が到来した借入金4,000百万円（長期借入金）について、長期・固定金利にて借換えを行いました。2021年5月期末の有利子負債残高は、75,400百万円となりました。このうち借入金は69,400百万円（短期借入金
4,500百万円、長期借入金64,900百万円（1年内返済予定の長期借入金2,000百万円を含む。））、投資法人債は6,000百万円（1年内償還予定はありません。）であり、LTVは44.0％となっています。2021年5月期末時点の格付機関から得ている格付は以下の通りです。
・㈱格付投資情報センター(R&I)、長期発行体格付：A+、格付の見通し：安定的
・㈱日本格付研究所(JCR)、長期発行体格付：AA-、格付の見通し：安定的
